Bibliographie & annexes
Quiz & test
Présentation
English
RÉSUMÉ
Le capital-risque apporte une contribution continue au financement de nombreuses innovations de rupture. Cependant, seules certaines jeunes entreprises innovantes de très forte croissance sont financées à l’issue d’un processus de sélection rigoureux. En évolution permanente, l’industrie du capital risque a su s’adapter à la mutation de l’innovation a pris son essor avec le développement du secteur des TIC puis a rapidement intégré le secteur des sciences de la vie. Elle fait aujourd’hui l’objet de beaucoup d’attentes dans les secteurs des technologies propres. Le capital risque est devenu un outil essentiel de l’innovation ouvert, particulièrement adapté à l’innovation allégée.
Lire cet article issu d'une ressource documentaire complète, actualisée et validée par des comités scientifiques.
Lire l’articleAuteur(s)
-
Daniel BALMISSE : Ingénieur Supelec - Chief Operating Officer - Cathay Capital Private Equity, Paris, France
INTRODUCTION
Dans les économies développées, au sein desquelles la croissance est faible, encourager l’innovation est devenu une priorité. De nouveaux produits ou de nouveaux services, fondés sur le développement de nouvelles technologies ou sur la mise en œuvre de nouveaux modèles économiques répondant à des besoins non satisfaits ou non avérés, sont susceptibles de générer le regain d’activité économique attendu. Des entreprises comme Apple, Cisco, Google ou Amazon aux États-Unis, Nicox, Soitec Parrot ou encore Criteo ou Cellectis en France – dont certaines n’existaient pas dans les années 1990 – illustrent cette nouvelle dynamique fondée sur l’entrepreneuriat et l’innovation. Toutes ces entreprises emblématiques occupent une position dominante sur leurs marchés respectifs, mais elles ont également en commun d’avoir bénéficié d’un financement de type capital-risque. Stimuler l’innovation ne saurait s’avérer suffisant sans qu’un écosystème adéquat contribue au financement de celle-ci. Le rôle clé joué par le capital-risque dans l’émergence de nouvelles industries innovantes est à ce titre unanimement reconnu. Les pouvoirs publics des pays développés et de certains pays émergents tentent donc de favoriser ce mode de financement particulièrement adapté à l’innovation. Né aux États-Unis après la deuxième guerre mondiale, le capital-risque s’est progressivement implanté dans un nombre croissant de pays : Europe, Israël, Taïwan puis Chine et Amérique latine. En dehors des États-Unis, le capital-risque reste cependant une industrie encore jeune.
Technique de financement très spécifique, le capital-risque reste assez méconnu dans ses principes de base, y compris de la part des entrepreneurs qui cherchent, quelquefois en vain, l’appui d’un capital-risqueur pour accompagner le développement de leur société. Toute jeune entreprise innovante ne réunit pas nécessairement les caractéristiques requises pour être éligible à ce type de financement.
Souvent considéré comme faisant partie intégrante du capital investissement, le capital-risque moderne occupe une place à part, tant par la nature très risquée de cette activité de financement que par les techniques très spécifiques qu’il met en œuvre pour maîtriser le caractère incertain du processus de développement de toute jeune entreprise innovante. Les capitaux-risqueurs sont de véritables spécialistes de la création de nouvelles activités grâce à leur méthode d’investissement disciplinée, au développement de compétences hautement spécialisées, à l’alignement d’intérêts recherché entre investisseurs et entrepreneurs. Ils apportent également des conseils et un réseau de clients et de partenaires potentiels à la start-up financée. Confrontés aux problématiques de l’open innovation, les grands groupes pratiquent également le capital risque d’entreprise (Corporate Venture Capital) avec des objectifs plus ou moins clairement établis.
L’objectif de cet article est de donner une vision globale de l’industrie du capital-risque, de ses acteurs et de leur mode de fonctionnement ainsi que des différentes formes et applications du capital risque.
L'expertise technique et scientifique de référence
MOTS-CLÉS
start-up financement de l’innovation capital-risque gestion de portefeuille investissement
VERSIONS
- Version archivée 1 de nov. 2012 par Daniel BALMISSE
DOI (Digital Object Identifier)
Cet article fait partie de l’offre
Management et ingénierie de l'innovation
(430 articles en ce moment)
Cette offre vous donne accès à :
Une base complète d’articles
Actualisée et enrichie d’articles validés par nos comités scientifiques
Des services
Un ensemble d'outils exclusifs en complément des ressources
Un Parcours Pratique
Opérationnel et didactique, pour garantir l'acquisition des compétences transverses
Doc & Quiz
Des articles interactifs avec des quiz, pour une lecture constructive
Présentation
Glossaire
English
8. Conclusion
La forte dispersion des performances des fonds de capital-risque explique en partie l’intérêt modéré de la plupart des investisseurs institutionnels pour le capital-risque. Fort heureusement l’attention portée par les grands groupes industriels à ce mode de financement n’a jamais été aussi importante. Il y aurait actuellement dans le monde plus de 500 programmes de capital-risque d’entreprises. Ce mode d’investissement est devenu un élément incontournable dans le cadre des stratégies d’innovation ouvertes mises en place par les grands groupes industriels mondiaux. Le modèle linéaire de l’innovation développé par les grandes entreprises est arrivé à ses limites à la fin du XXe siècle. La diffusion des connaissances scientifiques facilitée par les nouveaux moyens de communication, la mobilité des salariés entre entreprises et entre continents, le développement de l’entrepreneuriat, ainsi que la disponibilité de fonds de capital-risque a conduit à l’explosion d’innovations portées par de jeunes entreprises. Sclérosés par leur organisation et leur tendance naturelle à protéger leurs marchés existants, les grands groupes ne sont pas en situation d’introduire sur le marché les innovations de rupture. Des entrepreneurs ayant connu le succès et disposant d’un patrimoine significatif sont aussi enclins à investir une partie de leurs capitaux et de leur expérience dans de jeunes entreprises technologiques à l’instar par exemple de Elon Musk ou Jeff Bezos aux États-Unis, ou de Xavier Niel en France.
Le capital-risque d’entreprise a connu quelques succès remarquables comme par exemple Intel Capital. Initié par Intel, ce programme a pour objectif de financer les jeunes entreprises innovantes concourant au développement commercial des produits du groupe. De leur côté, les fonds de capital-risque d’entreprise des sociétés pharmaceutiques, dont le pipeline des futurs produits est de plus en plus atrophié, sont désormais très présents dans le financement des jeunes entreprises du secteur des biotechnologies. Les sociétés pharmaceutiques pratiquent également des contrats de partenariats dans le cadre desquels elles financent une partie des besoins de développement en échange, en cas de succès, d’un avantage particulier pouvant aller jusqu’à l’achat du produit développé. Depuis le début des années 2010, la plupart des grands industriels mondiaux ont créé des activité de capital-risque...
L'expertise technique et scientifique de référence
TEST DE VALIDATION ET CERTIFICATION CerT.I. :
Cet article vous permet de préparer une certification CerT.I.
Le test de validation des connaissances pour obtenir cette certification de Techniques de l’Ingénieur est disponible dans le module CerT.I.
de Techniques de l’Ingénieur ! Acheter le module
Cet article fait partie de l’offre
Management et ingénierie de l'innovation
(430 articles en ce moment)
Cette offre vous donne accès à :
Une base complète d’articles
Actualisée et enrichie d’articles validés par nos comités scientifiques
Des services
Un ensemble d'outils exclusifs en complément des ressources
Un Parcours Pratique
Opérationnel et didactique, pour garantir l'acquisition des compétences transverses
Doc & Quiz
Des articles interactifs avec des quiz, pour une lecture constructive
Conclusion
BIBLIOGRAPHIE
-
(1) - The vital 6 per cent - How high-growth innovative businesses generate prosperity and jobs – National Endowment for Science, Technology and Arts (NESTA) – - Research summary (2009).
-
(2) - CHRISTENSEN (C.M.) - The Innovator’s Dilemma : The Revolutionary Book that Will Change the Way You Do Business (Collins Business Essentials) – - Harper Paperbacks (2003).
-
(3) - HENDERSON (B.) - The Rule of Three and Four – - The Boston Consulting Group, January (1976).
-
(4) - SAHLMAN (W.A.), SCHERLIS (D.R.) - Method for Valuing High-Risk, Long-Term Investments : The « Venture Capital Method » – - 52 pages. Publication date : Prod. # : 288006-PDF-ENG, Jul 24 (1987).
-
(5) - DUBOCAGE (E.), RIVAUD-DANSET (D.) - Le Capital-risque – - La Découverte Collection Repères (2006).
-
...
DANS NOS BASES DOCUMENTAIRES
-
Les enjeux de l'innovation ouverte
ANNEXES
Invest Europe (précédemment European Venture Capital Association (EVCA) Venture Capital Platform)
https://www.investeurope.eu/about-us/invest-europe-governance/platforms/
Association Française des Investisseurs pour la Croissance (AFIC)
L’indicateur Chausson du capital risque
http://www.chaussonfinance.com/indicateur/indicateur.htm
HAUT DE PAGE
Colloque : Venture Capital Forum de Invest Europe dédiée au capital-risque (précédemment EVCA), a lieu tous les ans dans une capitale européenne :
HAUT DE PAGE...
L'expertise technique et scientifique de référence
Cet article fait partie de l’offre
Management et ingénierie de l'innovation
(430 articles en ce moment)
Cette offre vous donne accès à :
Une base complète d’articles
Actualisée et enrichie d’articles validés par nos comités scientifiques
Des services
Un ensemble d'outils exclusifs en complément des ressources
Un Parcours Pratique
Opérationnel et didactique, pour garantir l'acquisition des compétences transverses
Doc & Quiz
Des articles interactifs avec des quiz, pour une lecture constructive
QUIZ ET TEST DE VALIDATION PRÉSENTS DANS CET ARTICLE
1/ Quiz d'entraînement
Entraînez vous autant que vous le voulez avec les quiz d'entraînement.
2/ Test de validation
Lorsque vous êtes prêt, vous passez le test de validation. Vous avez deux passages possibles dans un laps de temps de 30 jours.
Entre les deux essais, vous pouvez consulter l’article et réutiliser les quiz d'entraînement pour progresser. L’attestation vous est délivrée pour un score minimum de 70 %.
L'expertise technique et scientifique de référence
Cet article fait partie de l’offre
Management et ingénierie de l'innovation
(430 articles en ce moment)
Cette offre vous donne accès à :
Une base complète d’articles
Actualisée et enrichie d’articles validés par nos comités scientifiques
Des services
Un ensemble d'outils exclusifs en complément des ressources
Un Parcours Pratique
Opérationnel et didactique, pour garantir l'acquisition des compétences transverses
Doc & Quiz
Des articles interactifs avec des quiz, pour une lecture constructive
